房子和股票，哪个更值得投资？

近段时间，发现大家对资金保值升值的需求越来越大，咨询这个问题的人明显在增加。或许是疫情之后，大家对资金的安全感降低了吧。现在很多人都发现，一旦世界上出现了什么黑天鹅事件，或是重大的危机，世界各国最通常采取的办法就是印钞，用专业术语来讲就是量化宽松，不停释放流动性。

对于老百姓来说，这个对我们最直接的影响就是手中的钱不如以往“值钱”了。全球央行“放水”之后，发现什么东西的价格都在上涨，明明经济不是特别好，但是物价、金融资产的价格却都在上涨？说到底都是市场中的钱多了导致的。基于这样的背景和认识，所以大家对自己手中的资金有了保值升值的念头很正常。要想手中的资金保值升值，尤其是升值，那么投资理财是必不可少的。很多人都想着该如何做？在国内，普通人投资理财的渠道其实比较少，最重要无非就是买房或是投资股票。那么难点就来了。

在当前时点，要去做投资理财，是去买房还是投资股票？我来说说自己的看法。如果去买房子，我首先假设你买得起。作为投资，你收益来源于出租租金和房价上涨。按照当前的房价，全国住宅的净租金回报率在1-3%之间，2%以内是普遍的，做到3%那是你的眼光要非常好。实际上这个回报率其实都不如银行理财，连通胀都跑不赢。如果你买房子一部分资金是借贷的，那么你的出租租金特定是无法覆盖房贷成本的。那么我们来判断一下未来房价上涨的可能性。

房价是否上涨主要由几个因素决定——城市化人口、收入增长、住房供应及货币信贷政策。当然还会有一些其他的原因，只能说我提及这几个原因是主要的因素。从供求关系来看，全国住房市场是基本上实现了整体平衡，过去由于供不应求而导致的房价上涨的动力基本上消失了。中国的城市化也已经有快速增长向缓慢增长过度了，这是城市化的规律，这个我之前讲过数据，这里就不重新贴图。收入的增长其实也是较为缓慢的，尤其是经济增长进入上行压力区间后。

最后我们看货币与信贷政策，货币政策和信贷政策其实是分开的，货币政策主要是央行决定的，而信贷的力度是由商业银行决定，这就是为什么有时候货币政策宽松，但发现依然不是那么容易贷款。实际上，国内的现在的政策环境就是不让资金流入房地产。所以不管货币和信贷政策是收紧还是宽松，房地产的融资都是趋紧的。

说了那么多，总结一句话就是房价的上涨动力几乎都消失了。再看看股市。在股市赚钱的逻辑，其实也没那么复杂。我这里说的赚钱还是以投资的心态，而不是以投机的心态。你买一只股票，赚钱也是主要来源于两个方面——股息收入和股价上涨。A股中其实有很多股息率很高的股票，比如说一些银行股、高速公路股票，持有这些公司，很多年股息率能在5%以上，年化5%其实也算一个还不错的收益率。

再说股价上涨的、股价上涨主要是由估值水平和企业利润上涨来决定。估值水平这个作为个人投资者没法决定也很难预计，但是知道流动性宽松的时候，估值水平就会抬高，所以动不印钱的行为是有利于股市上涨的。至于企业利润上涨这回事，还是可以通过下点功夫研究的。再不济，可以买点宽指数基金，就是ETF指数基金。只要股市整体上涨，这些指数基金就会上涨，除非你认为国内股市永远趴在3000多点。我就说这么多了，其实买房子还是投资股票，本人确实有所倾向，结论也很明显了。不过本人的分析仅供参考，不作为投资建议。